2022年6月份我國(guó)聚乙烯進(jìn)口量在102萬(wàn)噸，環(huán)比上升了2.64%。進(jìn)入7月份，隨著上半年國(guó)外大裝置的投產(chǎn)，全球塑料行業(yè)都面臨著供過(guò)于求的壓力，美金盤的報(bào)價(jià)明顯增加，而且近期的價(jià)格快速走低，全球過(guò)剩的貨源有進(jìn)一步流向我國(guó)的傾向。

全球聚乙烯產(chǎn)業(yè)面臨較大的供應(yīng)壓力

2021年美國(guó)寒潮導(dǎo)致的全球化工供應(yīng)中斷推動(dòng)包括乙烯在內(nèi)的產(chǎn)品維持一年左右的高價(jià)位。隨著2021年下半年裝置的恢復(fù)、2022年新開(kāi)裝置的投產(chǎn)，目前全球乙烯已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)向供應(yīng)過(guò)剩。2022年下半年預(yù)計(jì)國(guó)外還要投產(chǎn)482萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能。其中印度有185萬(wàn)噸的HDPE、40萬(wàn)噸的LLD要在7月份投產(chǎn)。

6月份美金盤報(bào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，內(nèi)外盤價(jià)差缺乏套利機(jī)會(huì)，線性有一定的倒掛。7月以來(lái)，隨著歐洲央行升息50基點(diǎn)落地，市場(chǎng)一度預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在7月27日議息會(huì)上將加息100基點(diǎn)。

基于對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，無(wú)論是歐洲還是美國(guó)都出現(xiàn)了化工品需求減弱的跡象，國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)了較多的過(guò)剩貨源。

俄羅斯化工品轉(zhuǎn)向亞洲的壓力尚未減輕

自俄烏沖突以來(lái)，俄羅斯極力拓展亞洲市場(chǎng)。首當(dāng)其沖的是高硫油，其與低硫油之間的價(jià)格一度超過(guò)每噸2000元以上，創(chuàng)下歷史極值。從6月開(kāi)始，俄羅斯向亞洲的聚乙烯、聚丙烯銷售動(dòng)作明顯增加，對(duì)中國(guó)的報(bào)盤價(jià)格快速走低。從6月底至今，東南亞乙烯報(bào)盤價(jià)格從每噸1200美元快速跌至1050美元。

由于價(jià)格調(diào)整速度加快，中東的乙烯也開(kāi)始流向東亞地區(qū)，市場(chǎng)容量相對(duì)較大的中國(guó)成為了各家爭(zhēng)奪的重點(diǎn)。截止到7月23日，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商對(duì)外盤貨源的承接較為謹(jǐn)慎，只有報(bào)價(jià)足夠低的有利可圖的貨，國(guó)內(nèi)買盤還算積極。目前有部分聚丙烯貨源的最低報(bào)價(jià)已經(jīng)跌至每噸950美元左右，折國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格不到8000元。

國(guó)內(nèi)期現(xiàn)同跌，產(chǎn)業(yè)壓力加大

7月上旬，盤面的塑料價(jià)格低見(jiàn)每噸7500元、聚丙烯最低也觸及每噸7500元以下，一個(gè)月時(shí)間都跌超每噸1500元，出現(xiàn)了近半年來(lái)最快的下跌速度。而下游目前整體景氣度不高，對(duì)于高價(jià)貨抵觸，低價(jià)貨源走量尚可。PP下游的開(kāi)工率同比去年依然偏低2.7%左右，近期也沒(méi)有提升開(kāi)工的跡象。

當(dāng)前塑料行業(yè)淡季特征明顯，外部環(huán)境變差，后續(xù)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)還將承壓。

期貨市場(chǎng)的塑料、PP等產(chǎn)品價(jià)格依然呈現(xiàn)明顯的下行趨勢(shì)，壓力也沒(méi)有充分釋放。展望三、四季度，相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格預(yù)期依然偏悲觀，交易策略上還是以逢高拋空，積極對(duì)沖現(xiàn)貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)為主。

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